;)
.某企業計劃年初的資本結構如表所示
資?來源
?額(
萬元)
?期借款年利率10%)
20
?期債券年利率12
%)
300
普通股(5萬股
,?值100元)
500
合計
1000
本年度該企業擬考慮增資200
萬元
,有兩種籌資?案:
甲?案發?普通股2萬股
,?值100元
??案:發??期債券200萬元
,年利率
13%
公司適?的所得稅稅年2
5%
要求:
?計算兩種籌資?案下的每股收益?差別點的息稅前利潤;
2
.計算處于每股收益?差別點時??案的財務杠桿系數
3.增資后
,如果預計計劃年度臬稅前利潤可達到10萬元
,請幫忙決策公司應采取的籌資?案
2/2053
2022-01-07
華信股份有限公司資本總額10000萬元,其中 債務資本4000萬元,年利率為10%;普通股 6000萬元,股票面值10元每股。公司為擴大 經營規模,準備追加籌資2000萬元,有A、B 兩種籌資方案: A方案:增發普通股200萬股,每股發行價10 B方案:增發公司債券2000萬元,票面利率為 2%。所得稅稅率25%。 請運用 CBIT-EPS分析法計算:每股收益無差 別點的值是多少(),息稅前利潤的平衡 點是( )萬元,處于每股收益無差別時 B方案的財務杠桿系數()。根據公司財 務人員預測,追加籌資后公司的息稅前利潤可 達2000萬元,請問公司該選用()方案, 請在下方作答
1/1873
2020-06-05
紅光公司目前的資本來源包括每股面值10元的普通股3000萬股和利率為8％的20 000萬長期債務。該公司現在擬投產一個新產品，該項目需要投資15 000萬元，新項目投產后公司每年可增加息稅前利潤3000萬元。現有兩個方案：（1）按10％的利率發行債券；（2）按10元/股的價格增發普通股。該公司目前的息稅前收益為5000萬元；該公司適用的所得稅稅率為25％。要求：（1）分別計算兩種方案下的每股收益；（2）分別計算兩種融資方案下的財務杠桿系數；（3）計算兩個方案下的每股收益無差別點的息稅前利潤，并作出融資決策。
1/593
2022-06-10
某公司目前的資本結構為:總資本為1000萬元，其中，債務400萬元，年平均利率10%;普通股600萬元(每股面值10元)。目前市場無風險報酬率8%，市場風險股票的必要收益率13%，該股票的貝他系數1.6。該公司年息稅前利潤240萬元，所得稅率25%。要求:
(1)計算現條件下該公司綜合資本成本;
(2)該公司計劃追加籌資400萬元，有兩種方式可供選擇:發行債券400萬元，年利率12%;發行普通股400萬元，每股面值10元。計算兩種籌資方案的每股收益無差別點時的息稅前利潤;
(3)分別計算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點條件下的財務杠桿系數。
3/3374
2022-04-11
下列關于股權再融資對企業影響的說法中，不正確的是
A股權再融資會降低資產負債率
B如果股權再融資有助于企業目標資本結構的實現，增強企業的財務穩健性，降低債務的違約風險，就會在一定程度上降低企業的加權平均資本成本，增加企業的整體價值
C在企業運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式等集資金會降低企業的財務杠桿水平，這樣可以提高權益凈利率
D就配股而言，由于全體股東具有相同的認購權利，控股股東只要不放棄認購的權利，就不會削弱控制權
1/1061
2020-06-28
下列關于股權再融資對企業影響的說法中，不正確的是（ ）。
A、股權再融資會降低資產負債率
B、如果股權再融資有助于企業目標資本結構的實現，增強企業的財務穩健性，降低債務的違約風險，就會在一定程度上降低企業的加權平均資本成本，增加企業的整體價值
C、在企業運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式籌集資金會降低企業的財務杠桿水平，這樣可以提高權益凈利率
D、就配股而言，由于全體股東具有相同的認購權利，控股股東只要不放棄認購的權利，就不會削弱控制權
1/947
2020-03-07
下列關于股權再融資對企業影響的說法中，不正確的是（ ）。
A、股權再融資會降低資產負債率
B、如果股權再融資有助于企業目標資本結構的實現，增強企業的財務穩健性，降低債務的違約風險，就會在一定程度
上降低企業的加權平均資本成本，增加企業的整體價值
C、在企業運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式籌集資金會降低企業的財務杠桿水平，這樣可以提高
權益凈利率
D、就配股而言，由于全體股東具有相同的認購權利，控股股東只要不放棄認購的權利，就不會削弱控制權
1/485
2020-03-07
下列關于股權再融資對企業影響的說法中，不正確的是（ ）。
A、股權再融資會降低資產負債率
B、如果股權再融資有助于企業目標資本結構的實現，增強企業的財務穩健性，降低債務的違約風險，就會在一定程度上降低企業的加權平均資本成本，增加企業的整體價值
C、在企業運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式籌集資金會降低企業的財務杠桿水平，這樣可以提高權益凈利率
D、就配股而言，由于全體股東具有相同的認購權利，控股股東只要不放棄認購的權利，就不會削弱控制權
1/2710
2020-02-11
老師，請教以下判斷
【判斷題1】面向合格投資者發行債券必然是非公開發行債券。（ ）
【判斷題2】可轉換債券條款中強制性轉換條款一般是保護持有者的利益。（ ）
【判斷題3】由于優先股需要支付固定的股息，因而給企業帶來一定的財務風險。（ ）
【判斷題4】計算加權平均資本成本時采用的市場價值權數，其優點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于未來進行資本結構決策。（ ）
【判斷題5】在企業擴張成熟期，企業規模大，固定資產投入較多，經營杠桿系數大，
【判斷題6】每股收益分析法側重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結構進行優化分析。（ ）
1/221
2022-02-02
某公司目前擁有資金600萬元，其中普通股300萬元，每股價格10元；債券200萬元，年利率8%；優先股100萬元，年股利率15%。該公司準備追加籌資400萬元，有下列兩種方案可供選擇：
（1）發行債券400萬元，年利率10%；
（2）發行普通股股票400萬元，每股發價格20元。
假定該公司所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計算采用發行債券方案后的利息費用總額；
（2）計算采用發行股票方案后額股權規模；
（3）計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益額；
（4）當公司息稅前利潤為160萬元時，計算采用股權融資方案的財務杠桿系數；
（5）如果不考慮風險，當公司息稅前利潤為160萬元時應選擇哪個方案？
1/648
2022-04-11
.2018年長豐公司原有資金600萬元,其中普通股300萬元(共300萬股),留存收益100萬元,銀行借款200萬元,年利率7%,公司現準備擴大經營規模,增資300萬元,企業所得稅稅率25%,新項目投產后該企業的息稅前利潤將為100萬元,有以下兩種籌資方案(1)甲方案:全部發行普通股:增發30萬股普通股,每股面值1元,發行價格10元,(2)乙方案:全部發行債券:發行300萬元債券,年利率12%。要求:(1)計算兩個方案的每股收益(2)計算兩個方案的財務杠桿系數(3)計算兩個方案的每股收益無差別點處的息稅前利潤,如果新項目投產后該企業每年的息稅前利潤總額為到400萬元,則選哪個方案
1/267
2024-05-09
A公司擬投資一項目，該項目可推出一種新產品，(1)項目存續期為6年。(2)話項目需固定資產投資2000萬元,預計殘值為200萬元。采用直線折舊(3)預計付現固定成本(不含折舊)為，100萬元/年，變動成本為400元/件。④)預計各年銷量為10萬件，售價為800元/件。(5)需投入管運資本200萬元，初始一次性投入，項目到期后可全部回收。(6)設A公司為上市公司，公司貝塔系數(權益)為1.25,設該項目和A公司的杠桿水平一致,風險也一致。(7)A公司借款的平均利率為7%.(8)設無風險利率為5%，市場組合9.5%，所得稅稅率為30%。1)計算該項目貼現率(2)計算該項目的凈現值。
3/751
2022-10-22
A公司擬投資一項目，該項目可推出一種新產品，相關資料如下：
（）項目存續期為6年。
（2)該項目需固定資產投資 2 000 萬元,預計殘值為 200 萬元,采用直線折舊
（3） 預計付現固定成本(不含折舊)為 100 萬元/年，變動成本為 400 元/件。
（4）預計各年銷量為 10 萬件，售價為 800 元/件。
（5）需投入營運資本 200 萬元，初始一次性投入，項目到期后可全部回收。
(6) 設A 公司為上市公司，公司貝塔系數(權益)為 1.25，設該項目和 A 公司
,風險也一致。
（7）A 公司借款的平均利率為 7%。
（8) 設無風險利率為 5%,市場組合收益率為 9.5%,所得稅稅率為 30%。
要求：
（1）計算該項目貼現率。
（2）計算該項目的凈現值。
杠桿率30%
1/767
2022-12-05
公司擬投資一個項目，該項目可推出一種新產品，相關資料如下：
（1）項目存續期為6年。（2）該項目需要固定資產投資2000萬元，預計殘值為200萬元，采用直線法提折舊。（3）預計付現固定成本為100萬元/年，變動成本為400元/件。（4）預計各年銷售量為10萬件，售價為800元/件。（5）需要投入營運資本200萬元，初始一次性投入，項目到期后可全部收回。（6）設A公司為上市公司，公司貝塔系數為2，設該項目和A公司的杠桿水平一致，風險也一致。（7）A公司借款的平均利率為7%（8）設無風險利率5%，市場組合收益率為7.5%，所得稅稅率為30%
要求：（1）計算該項目貼現率
（2）計算該項目的凈現值
3/1592
2022-10-22
老師，請解答下判斷題謝謝。
【判斷題1】面向合格投資者發行債券必然是非公開發行債券。（ ）
【判斷題2】可轉換債券條款中強制性轉換條款一般是保護持有者的利益。（ ）
【判斷題3】由于優先股需要支付固定的股息，因而給企業帶來一定的財務風險。（ ）
【判斷題4】計算加權平均資本成本時采用的市場價值權數，其優點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于未來進行資本結構決策。（ ）
【判斷題5】在企業擴張成熟期，企業規模大，固定資產投入較多，經營杠桿系數大，
【判斷題6】每股收益分析法側重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結構進行優化分析。（ ）
1/316
2022-02-02
·.王觀題 (12分)
東風公司目前發行在外普通股500萬股(每股1元),已發行8%利率的債券300萬元。該公司打算萬一個國物公的和10幣份
萬元，新項目投產后公司每年息稅前利潤增加到2000萬元。現有兩個方案可供選擇方案一按回12%的年07價25000/
案二:按照每股20元發行新股票,上一年每股股利2元,預計逐年增長率為5%。已知公司周期款1率為%%
要求:(1)計算每股收益無差別點的息稅前利潤及每股收益;(2)計算采用方案一之后的公司的材杠料多數.(3)計算采用方案
的新增籌資的資本成本;(4)若預期息稅前利潤為2000萬元,通過計算確定應采用何種籌資方
1/315
2022-06-10
某公司目前擁有資金600萬元，其中普通股300萬元，每股價格10元；債券200萬元，年利率8%；優先股100萬元，年股利率15%。該公司準備追加籌資400萬元，有下列兩種方案可供選擇：
（1）發行債券400萬元，年利率10%；
（2）發行普通股股票400萬元，每股發價格20元。
假定該公司所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計算采用發行債券方案后的利息費用總額；
（2）計算采用發行股票方案后額股權規模；
（3）計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益額；
（4）當公司息稅前利潤為160萬元時，計算采用股權融資方案的財務杠桿系數；
（5）如果不考慮風險，當公司息稅前利潤為160萬元時應選擇哪個方案？
1/585
2022-04-14
東風公司目前發行在外普通股500萬股(每股1元已發行8%利率的債券300萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資400萬元,新項目投產后公司規年息稅前利潤增加到22000萬元。現有兩個方案可供選擇方案一按照12%的利率平價發行債券:方案二:按照每股20元發行新股票，上一年每股股利2元.預計逐年增長率為5%，已知公司適用所得稅率為25%，
要求:(1計算每股收益無差別點的意稅前利潤及.股收益,(2)計算采用方案一之后的公司的財務杠桿系數:(3)計算采用方案二的新增籌資的資本成本:(4)若預期息稅前利潤為2000萬元.通過計算確定應采用何種籌資方式。
2/2475
2022-06-10
某公司目前擁有資金600萬元，其中普通股300萬元，每股價格10元；債券200萬元，年利率8%；優先股100萬元，年股利率15%。該公司準備追加籌資400萬元，有下列兩種方案可供選擇：
（1）發行債券400萬元，年利率10%；
（2）發行普通股股票400萬元，每股發價格20元。
假定該公司所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計算采用發行債券方案后的利息費用總額；
（2）計算采用發行股票方案后額股權規模；
（3）計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益額；
（4）當公司息稅前利潤為160萬元時，計算采用股權融資方案的財務杠桿系數；
（5）如果不考慮風險，當公司息稅前利潤為160萬元時應選擇哪個方案？
6/529
2022-04-11
4.N公司的股票回報率和市場
組合的回報率之間的協方差為
0.0415。市場組合回報率的標
準差為20%，而風險溢價為
7.5%。該公司在外發行有價值
4500萬美元的債券，到期收益
率為6.5%。同時該公司還有流
通股420萬股,每股價格為30美
元。該公司的CEO認為公司當
前的負債-權益比是最優的，
公司稅率為35%，短期國庫券
收益率為3.4%。公司正在考慮
購入價值為4700萬美元的額外
設備。無杠桿情況下在未來5年期間，這些額外設備能夠帶
來的現金流為1350萬美元/
年。購買該設備不會增加公司
的財務風險。要求計算：
(1）N公司當前的負債-權益
（2）N公司的權益成本
1/779
2022-06-14
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