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某公司目前擁有資金600萬元，其中普通股300萬元，每股價格10元；債券200萬元，年利率8%；優先股100萬元，年股利率15%。該公司準備追加籌資400萬元，有下列兩種方案可供選擇：
（1）發行債券400萬元，年利率10%；
（2）發行普通股股票400萬元，每股發價格20元。
假定該公司所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計算采用發行債券方案后的利息費用總額；
（2）計算采用發行股票方案后額股權規模；
（3）計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益額；
（4）當公司息稅前利潤為160萬元時，計算采用股權融資方案的財務杠桿系數；
（5）如果不考慮風險，當公司息稅前利潤為160萬元時應選擇哪個方案？
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2022-04-09
老師，請教下以下判斷題謝謝。
【判斷題1】面向合格投資者發行債券必然是非公開發行債券。（ ）
【判斷題2】可轉換債券條款中強制性轉換條款一般是保護持有者的利益。（ ）
【判斷題3】由于優先股需要支付固定的股息，因而給企業帶來一定的財務風險。（ ）
【判斷題4】計算加權平均資本成本時采用的市場價值權數，其優點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于未來進行資本結構決策。（ ）
【判斷題5】在企業擴張成熟期，企業規模大，固定資產投入較多，經營杠桿系數大，
【判斷題6】每股收益分析法側重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結構進行優化分析。（ ）
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2022-02-02
某企業計劃年初的資本結構如下表：
資 金 來 源 金 額 （萬元）
長期借款（年利率10％） 200
長期債券（年利率12％） 300
普通股（5萬股，面值100元） 500
合 計 1 000
本年度該企業擬考慮增資200萬元，有兩種籌資方案：
甲方案：發行普通股2萬股，面值100元。乙方案：發行長期債券200萬元，年利率13％。增資后預計計劃年度息稅前利潤可達到120萬元，所得稅稅率40％。
要求: (1)計算兩種籌資方案下的每股收益無差別點的息稅前利潤。。
(2)計算處于每股收益無差別點時乙方案的財務杠桿系數。
(3)增資后，如果預計計劃年度息稅前利潤可達到120萬元，請幫忙決策公司應采取的籌資方案。
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2021-04-29
A公司擬投資一個項目，該項目可推出一種新產品，相關資料如下：
（1）項目存續期為6年。（2）該項目需要固定資產投資2000萬元，預計殘值為200萬元，采用直線法提折舊。（3）預計付現固定成本為100萬元/年，變動成本為400元/件。（4）預計各年銷售量為10萬件，售價為800元/件。（5）需要投入營運資本200萬元，初始一次性投入，項目到期后可全部收回。（6）設A公司為上市公司，公司貝塔系數為2，設該項目和A公司的杠桿水平一致，風險也一致。（7）A公司借款的平均利率為7%（8）設無風險利率5%，市場組合收益率為7.5%，所得稅稅率為30%
要求：（1）計算該項目貼現率
（2）計算該項目的凈現值
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2022-06-12
某公司目前的資金來源包括面值1元的普通股500萬股和利率為8%的300萬元的債務。現該公司打算為一個新投資項目融資400萬元，預計投資后每年可增加息稅前利潤300萬元，現有兩個方案可供選擇：甲方案：按14%的利率發行債務；乙方案：按25元/股的價格增發普通股。該公司目前的息稅前利潤為200萬元，所得稅率為33%，其他費用忽略不計，計算結果保留兩位小數。求：(1)分別計算兩個方案的每股收益;(2)分別計算籌資后兩方案的財務杠桿；(3)計算兩個方案的每股收益無差別點及無差別時兩個方案的每股收益；(4)根據上述計算結果，該公司應選擇哪一種籌資方案，為什么?
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2019-11-25
相同的：股東都會得到現金收入 1200萬元，公司所有者權益都會減少 1200萬元。
不同點：股票回購有著與發放現金股利不同的意義
①對股東而言，股票回購后股東得到的資本利得需要繳納資本利得稅，發放現金股利后股東則
需繳納股利收益稅
②對公司而言，股票回購有利于增加公司價值：
第一，公司進行股票回購的目的之一是向市場傳遞了股價被低估的信號；
第二，當公司可支配的現金流明顯超過投資項目所需的現金流時，可以用自由現金流進行股票
回購，有助于提高每股收益；
第三，避免股利波動帶來的負面影響；
第四，發揮財務杠桿的作用等
有什么簡單的記憶方法或者口訣嗎@
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2021-05-19
易佳佳老師幫我做一下
某公司目前擁有資金600萬元，其中普通股300萬元，每股價格10元；債券200萬元，年利率8%；優先股100萬元，年股利率15%。該公司準備追加籌資400萬元，有下列兩種方案可供選擇：
（1）發行債券400萬元，年利率10%；
（2）發行普通股股票400萬元，每股發價格20元。
假定該公司所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計算采用發行債券方案后的利息費用總額；
（2）計算采用發行股票方案后額股權規模；
（3）計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益額；
（4）當公司息稅前利潤為160萬元時，計算采用股權融資方案的財務杠桿系數；
（5）如果不考慮風險，當公司息稅前利潤為160萬元時應選擇哪個方案？
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2022-04-09
A公司擬投資一個項目，該項目可推出一種新產品，相關資料如下：
（1）項目存續期為6年。（2）該項目需要固定資產投資2000萬元，預計殘值為200萬元，采用直線法提折舊。（3）預計付現固定成本為100萬元/年，變動成本為400元/件。（4）預計各年銷售量為10萬件，售價為800元/件。（5）需要投入營運資本200萬元，初始一次性投入，項目到期后可全部收回。（6）設A公司為上市公司，公司貝塔系數為2，設該項目和A公司的杠桿水平一致，風險也一致。（7）A公司借款的平均利率為7%（8）設無風險利率5%，市場組合收益率為7.5%，所得稅稅率為30%
要求：（1）計算該項目貼現率
（2）計算該項目的凈現值
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2022-10-28
10. A 公司擬投資一項目，該項目可推出一種新產品，相關資料如下，
(1）項目存續期為6年。(2）該項目需固定資產投資2000萬元，預計殘值為200萬元，采用直線折舊。
(3）預計付現固定成本（不含折舊）為100萬元／年，變動成本為400元／件。
(4）預計各年銷量為10萬件，售價為800元／件。
(5）需投入營運資本200萬元，初始一次性投入，項目到期后可全部回收。
(6）設 A 公司為上市公司，公司貝塔系數（權益）為1.25，設該項目和 A 公司的杠桿水平一致，風險也一致。
(7) A 公司借款的平均利率為7%。
(8）設無風險利率為5%，市場組合收益率為9.5%，所得稅稅率為30%。
要求：
(1）計算該項目貼現率。
(2）計算該項目的凈現值。
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2022-10-21
東方公司計劃2016年上馬一個新項目，投資額為8000萬元，無投資期。經測算，公司原來項目的息稅前利潤為50萬元，新項目投產后，新項目會帶來1000 萬元的息稅前利潤。現有甲，乙兩個籌資方案: 甲方案為按照面值的120%增發票面利率為6%的公司債券: 乙方案為增發2000萬股普通股。兩方案均在2015年12月31日發行完畢并立即購入新設備投入使用。東方公司現在普通股數為3000萬般，負債100萬元平均利息率為10%，公司所得稅稅率為25%。要求..(4)假設企業選擇債權融資，2016 年企業不再從外部融資，預計利率保持不變，計劃2016年息稅前利潤增長率為10%，試計算2016年的財務杠桿系數，并依此推算2016年的每股收益。
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2021-12-15
4.(單選題)
其它因素不變，固定成本總額增加，盈虧平衡點將（
A 提高 B 降低
C 不變 D 不確定
5.(單選題)
成本總額不變，固定成本比重的增加將使利潤受銷售的影響（ ）
A 變小 B 不受影響
C 無法確定 D 變大
6.(判斷題) 存在固定成本的企業，利潤的波動幅度大于銷售的波動幅度。
答題： 對. 錯.
7.(判斷題) 在相關范圍內，貢獻毛益的增加額等于利潤的增加額。
答題： 對. 錯.
8.(判斷題) 經營杠桿度通常用以衡量利潤對價格變動的敏感度。
9.(判斷題) 貢獻毛益率為40%，銷售額增加200萬時，利潤增加80萬。
10.(判斷題) 企業目前的銷售額為1500萬，安全邊際
安全邊際為20%，則盈則盈虧平衡點為300萬
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2020-04-16
姓名:學號:1.2018年長豐公司原有資金600萬元,其中普通股300萬元(共300萬股),留存收益100萬元,銀行借款200萬元,年利率7%,公司現準備擴大經營規模,增資300萬元,企業所得稅稅率25%,新項目投產后該企業的息稅前利潤將為100萬元,有以下兩種籌資方案(1)甲方案:全部發行普通股:增發30萬股普通股,每股面值1元,發行價格10元,(2)乙方案:全部發行債券:發行300萬元債券,年利率12%。要求:(1)計算兩個方案的每股收益(2)計算兩個方案的財務杠桿系數(3)計算兩個方案的每股收益無差別點處的息稅前利潤,如果新項目投產后該企業每年的息稅前利潤總額為到400萬元,則選哪個方案
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2024-05-09
52、某企業將應收賬款轉為長期股權投資，則有關項目會發生相應的變化。下列表述比較合理的是（ ）
A. 資產總額減少，負債總額減少，財務結構趨好；
B. 長期投資增加，所有者權益增加，資產負債率下降；
C. 流動資產總額減少，長期投資增加，同時減少壞賬準備，增加當期利潤；
D. 資產內部一增一減，對企業沒有產生影響。
53、如果資產規模增長幅度大于負債增長幅度，則說明（ ）
資產規模增長主要依靠杠桿增長，而所有者權益相對弱化，財務結構更具有風險性，但籌資成本會下降， 盈利能力會增長；
資產規模增長主要依靠所有者權益，可能涉及到籌資政策、股利政策。當然也要關注負債的內部結構變 化。財務結
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2018-12-26
東方公司2021年普通股股數為3 000萬股，負債1 000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。2022年計劃上馬一個新項目，投資額為5 000萬元，無投資期。經測算，公司原項目息稅前利潤800萬元，新項目投產后，新項目會帶來2 000萬元的息稅前利潤。
現有甲、乙兩個籌資方案：甲方案按照面值增發票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發2000萬股普通股，股價2.5元。兩方案均在2021年12月31日發行完畢并立即購入新設備投入使用。 要求：
1.計算甲方案2022年的利息費用總額；
2.計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤，并判斷采用哪個籌資方案；
3.計算原項目和新項目（發行公司債）的財務杠桿系數，并作分析。
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2022-06-15
某公司經過10年的發展形成了一定的資產規模，有穩定的產品銷售收入和市場占有率。公司召開股東大會，聘任小王為新的CEO，推進公司產品市場開拓和股權架構改革。公司目前資產負債率約為30%，債務中長期負債占比較低。會上，CFO提出為進一步擴張，公司需要采用適當的方式追加籌資，尤其是合理增加長期負債，充分利用財務杠桿。CEO提出為改善工作環境，應該對現有辦公室進行高檔裝修，并配備高端影音設備。同時，公司股東指出，為了在未來3年順利上市，企業應當從現在開始準備企業社會責任報告的編制與規范。分析CFO的說法，你認為公司通過增加長期負債的方式籌資是否可行，說明理由。（2）根據CEO的說法，你認為公司股東與管
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2022-06-13
資料一:廣大集團向A銀行借款5000萬元，年利率為8%，每半年計息一次，期限5年，自2018年1月1日起至2023年1月1日止，企業選擇等額本息還款方式償還貸款本息，還款日在每年的7月1日和1月1日。
資料二: 2019年12月末企業為了降低財務杠桿，準備于2020年1月1日提前償還銀行借款1000萬元(當日仍需償還原定的每期償還額)，要求:
(1)根據資料一計算借款的實際年利率。(2)根據資料- -計 算當前每期還款額。
(3)根據資料-和資料二計算截止到2020年1月1日，企業已還款的現值為多少?
(4)根據資料- -和資料二計算如果企業選擇提前償還銀行借款，還未償還的貸款本金的現值為多少?
(5)計算提前還款后的每期還款額。
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2020-07-01
某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務。該公司現在擬投產一個新產品，該項目需要投資4400萬元，預期投產后每年可增加息稅前利潤1000萬元。該項目備選的籌資方案有三個：
【方案1】按11%的利率溢價10%發行債券；
【方案2】按面值發行股利率為12%的優先股；
【方案3】按22元／股的價格增發普通股。該公司目前的息稅前利潤為1600萬元；公司適用的所得稅率為25%；證券發行費可忽略不計。
要求：
（1）計算【方案1】的年稅后利息和【方案2】的年優先股股利，回答哪個方案籌資后的每股收益高？并說明理由。
（2）根據第一問的結論，采用每股收益無差別點法判斷應該選擇哪個籌資方案，并說明理由。
（3）計算三個方案融資后的財務杠桿系數。
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2022-04-16
5、 （15分）東方公司計劃2016年上馬一個新項目，投資額為8000萬元，無投資期。經測算，公司原來項目的息稅前利潤為50萬元，新項目投產后，新項目會帶來1000 萬元的息稅前利潤。
現有甲，乙兩個籌資方案: 甲方案為按照面值的120%增發票面利率為6%的公司債券: 乙方案為增發2000萬股普通股。兩方案均在2015年12月31日發行完畢并立即購入新設備投入使用。
東方公司現在普通股數為3000萬般，負債100萬元平均利息率為10%，公司所得稅稅率為25%。
要求:
（3）簡要說明使用每股收益無差別點法如何做出決策 (4)假設企業選擇債權融資，2016 年企業不再從外部融資，預計利率保持不變，計劃2016年息稅前利潤增長率為10%，試計算2016年的財務杠桿系數，并依此推算2016年的每股收益。
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2021-12-14
某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務。該公司現在擬投產一個新產品，該項目需要投資4400萬元，預期投產后每年可增加息稅前利潤1000萬元。該項目備選的籌資方案有三個：
【方案1】按11%的利率溢價10%發行債券；
【方案2】按面值發行股利率為12%的優先股；
【方案3】按22元／股的價格增發普通股。該公司目前的息稅前利潤為1600萬元；公司適用的所得稅率為25%；證券發行費可忽略不計。
要求：
（1）計算【方案1】的年稅后利息和【方案2】的年優先股股利，回答哪個方案籌資后的每股收益高？并說明理由。
（2）根據第一問的結論，采用每股收益無差別點法判斷應該選擇哪個籌資方案，并說明理由。
（3）計算三個方案融資后的財務杠桿系數。
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2022-04-15
.A公司擬投資一項目，該項目可推出一種新產品，相關資料如下：
（1）項目存續期為6年。
(2）該項目需固定資產投資2000 萬元,預計殘值為200 萬元,采用直線折舊。
《3）預計付現固定成本(不含折舊）為100 萬元/年，變動成本為 400 元/件。
（4）預計各年銷量為10萬件，售價為 800元/件。
(5）需投入營運資本 200 萬元，初始一次性投入，項目到期后可全部回收。
(6）設A公司為上市公司，公司貝塔值(權益）為 1.25.設該項目和A 公司的杠桿水平一致，風險也一致。
（7）A公司借款的平均利率為7%。
(8）設無風險利率為 5％，市場組合收益率為9.5%，所得稅稅率為30%。
要求：
(1）計算該項目貼現率。
(2）計算該項目的凈現值。
(3）情景分析法：設日前的估計《即上述對各變量的估計）是最有可能發生的情景，概率為50％。預計營運資本投資、
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2023-11-26
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