（1）公司現有長期負債：面值1000元、票面利率10%、每半年付息的不可贖回債券；該債券還有4年到期，當前市價1032.15元，不用考慮發行成本。 （2）公司現有優先股（分類為權益工具）：面值100元、股息率12%、每季付息的永久性優先股。其當前市價114.26元。如果新發行優先股，需要承擔每股1.6元的發行成本。 （3）公司現有普通股：當前市價28元，最近一次支付的股利為0.55元/股，預期股利的永續增長率為10%，該股票的β系數為1.8。公司不準備發行新的普通股。 （4）資本市場：無風險報酬率為4%；市場平均風險溢價估計為5%。 （5）公司適用的所得稅稅率為25%。 要求： （1）計算債券的稅后資本成本； （2）計算優先股資本成本； （3）計算普通股資本成本（用資本資產定價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本）；

答： NPV=1000×10%/2×（P/A，rd，8）+1000×（P/F，rd，8）-1032.15，?當rd=4%時，?NPV=1000×5%×（P/A，4%，8）+1000×（P/F，4%，8）-1032.15=50×6.7327+1000×0.7307-1032.15=35.19（元）?當rd=5%時，?NPV=1000×5%×（P/A，5%，8）+1000×（P/F，5%，8）-1032.15=50×6.4632+1000×0.6768-1032.15=-32.19（元）?rd=4%+（0-35.19）/（-32.19-35.19）×（5%-4%）=4.52%?即半年的稅前債務資本成本為4.52%，?換算為年有效稅前債務資本成本=（1+4.52%）2-1=9.24%。?債券的稅后資本成本=9.24%×（1-25%）=6.93%?（2）每季度股息=100×12%/4=3（元）；?季度優先股資本成本=3/（114.26-1.6）=2.66%?換算為年有效優先股資本成本=（1+2.66%）4-1=11.07%?（3）按照股利增長模型：普通股資本成本=0.55×（1+10%）/28+10%=12.16%?按照資本資產定價模型：普通股資本成本=4%+1.8×5%=13%?普通股平均資本成本=（13%+12.16%）/2=12.58%?

（1）公司現有長期負債：面值1000元、票面利率10%、每半年付息的不可贖回債券；該債券還有4年到期，當前市價1032.15元，不用考慮發行成本。（2）公司現有優先股（分類為權益工具）：面值100元、股息率12%、每季付息的永久性優先股。其當前市價114.26元。如果新發行優先股，需要承擔每股1.6元的發行成本。（3）公司現有普通股：當前市價28元，最近一次支付的股利為0.55元/股，預期股利的永續增長率為10%，該股票的β系數為1.8。公司不準備發行新的普通股。（4）資本市場：無風險報酬率為4%；市場平均風險溢價估計為5%。（5）公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算債券的稅后資本成本；（2）計算優先股資本成本；（3）計算普通股資本成本（用資本資產定價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本）；

答： （1）NPV=1000×10%/2×（P/A，rd，8）+1000×（P/F，rd，8）-1032.15， 當rd=4%時， NPV=1000×5%×（P/A，4%，8）+1000×（P/F，4%，8）-1032.15=50×6.7327+1000×0.7307-1032.15=35.19（元） 當rd=5%時， NPV=1000×5%×（P/A，5%，8）+1000×（P/F，5%，8）-1032.15=50×6.4632+1000×0.6768-1032.15=-32.19（元） rd=4%+（0-35.19）/（-32.19-35.19）×（5%-4%）=4.52% 即半年的稅前債務資本成本為4.52%， 換算為年有效稅前債務資本成本=（1+4.52%）2-1=9.24%。 債券的稅后資本成本=9.24%×（1-25%）=6.93% （2）每季度股息=100×12%/4=3（元）； 季度優先股資本成本=3/（114.26-1.6）=2.66% 換算為年有效優先股資本成本=（1+2.66%）4-1=11.07% （3）按照股利增長模型：普通股資本成本=0.55×（1+10%）/28+10%=12.16% 按照資本資產定價模型：普通股資本成本=4%+1.8×5%=13% 普通股平均資本成本=（13%+12.16%）/2=12.58%

一名會計如何讓領導給你主動加薪？

答： 都說財務會計越老越吃香，實際上是這樣嗎？其實不管年齡工齡如何

?某公司目前擁有長期資本8500萬元，其中資本結構為：長期負債1000萬元，普通股7500萬元，普通股股數為1000萬股。現計劃追加籌資1500萬元，有兩種籌資方式供選擇：（1） 增發普通股300萬股：（2）增加負債。己知目前每年債務利息額為90萬元，如果增加負債籌資，每年利息額會增加到/270萬元。所得稅率為25%。

答： 你好請把題目資驗證發一下