案例資料:為民公司籌資方案的決策為民公司2006年末資本括構(gòu)如下: 資金來(lái)源 金額 (萬(wàn)元) 長(zhǎng)期債(年利率8%) 1000 普通勝(4500萬(wàn)膠) 4500 留存收益 2000 合計(jì) 7500 因生產(chǎn)發(fā)展需耍,公司2007年初準(zhǔn)備增加資金2500萬(wàn)元,現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇。甲方案:增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通膠,每股市價(jià)2.5元;乙方案:按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬(wàn)元。假定膠票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽既不計(jì),企業(yè)適用的所得稅稅率為33%。 公司管理層耍求財(cái)務(wù)部門(mén)計(jì)算如下數(shù)據(jù),以供決策之用。 (1)計(jì)算兩神籌資方案下每肢利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。 (2)計(jì)算處于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 (3)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元,指出公司應(yīng)采用的籌資方案。 (4)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元,指中公司應(yīng)采用的筆資方案
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于2021-10-12 17:52 發(fā)布 ??1787次瀏覽
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陳詩(shī)晗老師
職稱(chēng): 注冊(cè)會(huì)計(jì)師,高級(jí)會(huì)計(jì)師
2021-10-12 22:24
1.(息稅前利潤(rùn)-1000*8%)(1-25%)/(4500+1000)=(息稅前利潤(rùn)-1000*8%-2500*10%)(1-25%)/4500
解出息稅前利潤(rùn)=1455
2,息稅前利潤(rùn)÷(息稅前利潤(rùn)-利潤(rùn)總額)
2.1200<1455,采用甲方案
3.1600>1455,采用乙方案
相關(guān)問(wèn)題討論

你好,稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+管理用利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用,所以利潤(rùn)總額=稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-利息費(fèi)用,凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額*(1-稅率)
2020-05-05 21:34:21

你好這個(gè)是正確,但是有一點(diǎn)要注意,息稅前利潤(rùn)中包括的利息是費(fèi)用化的利息,而分母的利息支出是包括資本化,費(fèi)用化的
2021-11-24 20:46:33

你好,優(yōu)先股要計(jì)算股息費(fèi)用
2019-03-22 11:39:32

『正確答案』
(1)【方案1】的年稅后利息=4400/(1+10%)×11%×(1-25%)=330(萬(wàn)元)
【方案2】的年優(yōu)先股股利=4400×12%=528(萬(wàn)元)
由于【方案2】的年優(yōu)先股股利大于【方案1】的年稅后利息,并且【方案1】和【方案2】籌資后的普通股股數(shù)相同,所以,【方案1】籌資后的每股收益高。
(2)假設(shè)【方案1】和【方案3】的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為EBIT,則:
((EBIT-3000*10%)*(1-25%)-330)/800=((EBIT-3000*10%)*(1-25%))/(800+4400/22)
解得:EBIT=2500(萬(wàn)元)
由于融資后預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)2600萬(wàn)元高于無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)2500萬(wàn)元,所以,應(yīng)該采用【方案1】。
(3)發(fā)行債券融資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2600/[2600-3000×10%-4400/(1+10%)×11%]=1.40
發(fā)行優(yōu)先股融資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2600/[2600-3000×10%-528/(1-25%)]=1.63
發(fā)行普通股融資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2600/(2600-3000×10%)=1.13
2022-04-15 13:01:51

1.(息稅前利潤(rùn)-1000*8%)(1-25%)/(4500+1000)=(息稅前利潤(rùn)-1000*8%-2500*10%)(1-25%)/4500
解出息稅前利潤(rùn)=1455
2,息稅前利潤(rùn)÷(息稅前利潤(rùn)-利潤(rùn)總額)
2.1200<1455,采用甲方案
3.1600>1455,采用乙方案
2021-10-12 22:24:16
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陳詩(shī)晗老師 解答
2021-10-12 22:24