股權現金流量是一定期間企業可以提供給股權投資人的現金流量。

公式一：

股權現金流量=實體現金流量-債務現金流量 。

其中：實體現金流量=稅后經營利潤-凈經營資產增加 。

債務現金流量=稅后利息費用-凈負債增加。

所以：

　　股權現金流量=(稅后經營利潤-凈經營資產增加)-(稅后利息費用-凈負債增加) 。

　　=(稅后經營利潤-稅后利息費用)-(凈經營資產增加-凈負債增加) 。

　　=凈利潤-股東權益增加 。

由于：股東權益增加=(凈利潤-現金股利)+股票發行-股票回購 。

所以：股權現金流量=凈利潤-股東權益增加。

=現金股利-股票發行+股票回購。

公式二 ：

　　在企業價值評估中，負債率=凈負債÷凈經營資產 。

　　如果負債率不變，則負債率=凈負債增加÷凈經營資產增加，股東權益增加=凈經營資產增加×(1-負債率)，股權現金流量=凈利潤-凈經營資產增加×(1-負債率) 。

　　由于：凈經營資產增加=實體凈投資 。

　　所以：如果負債率不變，則股權現金流量=凈利潤-實體凈投資×(1-負債率) 。

　　另外：股東權益增加=凈經營資產增加-凈負債增加=實體凈投資-債權凈投資=股權凈投資 。

　　所以：股權現金流量=凈利潤-股權凈投資 。

相應地：實體現金流量=稅后經營利潤-實體凈投資 。

債務現金流量=稅后利息費用-債權凈投資。

【例】小明公司2015年每股收益為15元，每股資本支出40元，每股折舊與攤銷30元；本年比上年每股經營營運資本增加5元。根據預測全球經濟長期增長率為5%，該公司的凈投資資本負債率目前為40%，將來也將保持目前的資本結構。每股股權現金流量為多少？

每股凈經營資產凈投資=每股資本支出-每股折舊與攤銷+每股經營營運資本增加=40-30+5=15（元）。

每股股權現金流量=每股收益-每股凈經營資產凈投資×（1-凈投資資本負債率）=15-15×（1-40%）=6（元）。