健壯的向日葵 追問

2024-03-02 09:26

請問債務資本成本的計算有常用的公式和模型嗎？具體有哪些？分別適用于那些情況？
另外融資成本和資本成本之間有什么關系，我看了幾篇文獻，它們標題寫著資本成本但最后的論述和結果卻是融資成本。

樸老師 解答

2024-03-02 09:42

到期收益率法：這種方法主要用于計算公司債務的稅后資本成本。它基于債券的現金流量，通過找到一個使得未來現金流出的現值等于現金流入現值的折現率，即到期收益率，來計算債務資本成本。這種方法適用于公司有上市的長期債券的情況。
可比公司法：這種方法主要用于沒有上市債券的公司。它選擇一個或多個有上市債券的可比公司作為參照，使用這些公司的長期債券的到期收益率作為本公司的長期債務成本。這種方法在找不到合適的可比公司時可能不適用。
風險調整法：這種方法也適用于沒有上市債券的公司。它使用政府債券的市場回報率加上企業的信用風險補償率來計算稅前債務資本成本。信用風險補償率可以根據企業的信用評級或其他相關信息來估計。

健壯的向日葵 追問

2024-03-02 09:47

那融資成本和資本成本之間有什么異同和關系呢？融資成本是怎么影響資本成本的？

樸老師 解答

2024-03-02 09:53

融資成本和資本成本都是金融學中的重要概念，它們之間既有聯系又有區別。

融資成本是指企業為籌集資金所付出的代價，主要包括利息、股息、手續費等費用。融資成本的高低取決于多種因素，如融資方式、融資規模、融資期限、市場利率等。不同的融資方式會有不同的融資成本，例如，債務融資的成本主要包括利息和手續費，而股權融資的成本則主要包括股息和發行費用。

資本成本則是指企業使用資本所要承擔的成本，它包括了權益成本和債務成本。資本成本是企業進行投資決策、籌資決策和營運資本管理的重要依據。資本成本的高低取決于企業的資本結構和市場環境等因素。資本成本不僅考慮了融資成本，還考慮了資本的機會成本，即企業放棄的其他投資機會的收益。

融資成本和資本成本之間的關系可以概括為：融資成本是資本成本的一部分，它直接影響資本成本的高低。具體來說，當企業選擇不同的融資方式時，會產生不同的融資成本，這些融資成本會進一步影響企業的資本成本。例如，如果企業選擇高利率的債務融資，那么企業的債務成本就會增加，從而導致整體資本成本上升。相反，如果企業選擇低成本的股權融資，那么企業的資本成本就會相應下降。

此外，融資成本還會影響企業的融資結構和資本結構調整。企業需要根據自身的財務狀況和市場環境等因素，綜合考慮融資成本、資本成本、融資風險等因素，來選擇合適的融資方式和融資結構。當融資成本發生變化時，企業可能需要調整融資結構，以適應市場變化和經營需要。

總之，融資成本和資本成本都是企業金融決策中的重要概念，它們之間有著密切的聯系和相互影響。融資成本的高低直接影響資本成本的大小，而企業的融資結構和資本結構調整也需要綜合考慮融資成本、資本成本等因素。