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送心意

樸老師

職稱會計師

2023-12-25 11:12

同學你好
  1.甲公司債券分析:
甲公司債券按年付息,到期還本。因此,投資者每年將獲得固定的利息收入,并在最后一年獲得本金回報。
設面值為F,票面利率為c,則每年的利息收入為Fc,n年后總的利息收入為nFc。因此,總的未來現金流為:Fc + nFc。
如果溢價比例為p,則購買價格為(1+p)F。
到期收益率為:[(Fc + nFc) / (1+p)F] - p。
  1.乙公司債券分析:
乙公司債券到期一次還本付息,因此投資者需要在到期時一次性獲得所有回報,包括利息和本金。
同樣設面值為F,票面利率為c,則n年后的總利息為nFc,加上本金F,總的未來現金流為:nFc + F。
如果溢價比例為p,則購買價格為(1+p)F。
到期收益率為:[(nFc + F) / (1+p)F] - p。
  1.比較:現在比較兩家公司的到期收益率。甲公司的到期收益率為:[(1+c) + n(1+c)] / (1+p) - p;乙公司的到期收益率為:n(1+c) / (1+p) - p。由于兩者的溢價比例相同,我們可以直接比較兩者的到期收益率。
如果甲公司的到期收益率高于乙公司,即[(1+c) + n(1+c)] / (1+p) - p > n(1+c) / (1+p) - p,簡化后得到:1+c > 0,這是顯然成立的,因為票面利率c必定大于0。
如果甲公司的到期收益率等于乙公司,即[(1+c) + n(1+c)] / (1+p) - p = n(1+c) / (1+p) - p,簡化后得到:1+c = 0,這與我們一開始假設的票面利率c大于0矛盾。
如果甲公司的到期收益率小于乙公司,即[(1+c) + n(1+c)] / (1+p) - p < n(1+c) / (1+p) - p,這與我們的預期不符,因為在實際情況下,持有至到期投資的收益率應該是相對穩定的。
綜上所述,由于甲公司的到期收益率始終高于或等于乙公司(除非出現不符合常理的情況),投資者應該選擇購買甲公司的債券。

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您好,因為同樣折現率下,到期一次還本付息的債券因為現金流時間更靠后,所以現值更低,因此在同樣現值的條件下,到期一次還本付息的債券收益率高于按年付息到期還本的債券,所以選到期一次還本付息的債券
2022-12-10 20:13:34
同學你好 1.甲公司債券分析: 甲公司債券按年付息,到期還本。因此,投資者每年將獲得固定的利息收入,并在最后一年獲得本金回報。 設面值為F,票面利率為c,則每年的利息收入為Fc,n年后總的利息收入為nFc。因此,總的未來現金流為:Fc %2B nFc。 如果溢價比例為p,則購買價格為(1%2Bp)F。 到期收益率為:[(Fc %2B nFc) / (1%2Bp)F] - p。 1.乙公司債券分析: 乙公司債券到期一次還本付息,因此投資者需要在到期時一次性獲得所有回報,包括利息和本金。 同樣設面值為F,票面利率為c,則n年后的總利息為nFc,加上本金F,總的未來現金流為:nFc %2B F。 如果溢價比例為p,則購買價格為(1%2Bp)F。 到期收益率為:[(nFc %2B F) / (1%2Bp)F] - p。 1.比較:現在比較兩家公司的到期收益率。甲公司的到期收益率為:[(1%2Bc) %2B n(1%2Bc)] / (1%2Bp) - p;乙公司的到期收益率為:n(1%2Bc) / (1%2Bp) - p。由于兩者的溢價比例相同,我們可以直接比較兩者的到期收益率。 如果甲公司的到期收益率高于乙公司,即[(1%2Bc) %2B n(1%2Bc)] / (1%2Bp) - p &gt; n(1%2Bc) / (1%2Bp) - p,簡化后得到:1%2Bc &gt; 0,這是顯然成立的,因為票面利率c必定大于0。 如果甲公司的到期收益率等于乙公司,即[(1%2Bc) %2B n(1%2Bc)] / (1%2Bp) - p = n(1%2Bc) / (1%2Bp) - p,簡化后得到:1%2Bc = 0,這與我們一開始假設的票面利率c大于0矛盾。 如果甲公司的到期收益率小于乙公司,即[(1%2Bc) %2B n(1%2Bc)] / (1%2Bp) - p &lt; n(1%2Bc) / (1%2Bp) - p,這與我們的預期不符,因為在實際情況下,持有至到期投資的收益率應該是相對穩定的。 綜上所述,由于甲公司的到期收益率始終高于或等于乙公司(除非出現不符合常理的情況),投資者應該選擇購買甲公司的債券。
2023-12-25 11:12:26
屬于。
2017-04-03 19:26:59
您好,同學,不是長期股權投資
2019-11-26 10:02:44
這個要看題目,根據攤余成本*實際利率計算的。
2017-03-10 10:38:28
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