總杠桿變動的原因是固定經營成本和固定融資成本的變動。
只要企業存在固定的生產經營成本和固定的財務費用，就會存在總杠桿的作用。在總杠桿的作用下，當企業經濟效益好時，每股收益大幅度上升；當企業經濟效益差時，每股收益大幅度下降。
舉例：假設某企業去年的經營杠桿系數為2，財務杠桿系數為4，則去年的總杠桿系數為8。如果今年該企業的固定經營成本提高20%，則經營杠桿系數變為3.23，如果今年該企業的固定財務費用降低20%，則財務杠桿系數變為3.23，兩種情況下總杠桿系數都變為10.5