【例題】某公司息稅前利潤為400萬元，資本總額賬面價值2 000萬元。假設無風險報酬率為6% ，證券市場平均報酬率為10% , 所得稅稅率為40% 。債務市場價值等于面值，經測算，不同債務水平下的權益資本成本率和稅前債務利息率( 假設稅前債務利息率等于稅前債務資本成本）如表所示。 重點問題是： 債券市場價值 600 股票市場價值 1573 公司總價值 2173 稅后債務資本成本 5.4% 普通股資本成本 13.2% KW＝K債×W債＋K權×W權＝5.4%×600/2173＋13.2%×1573/2173＝11%　 而戚老師下面例題中所講的權重。 例：甲公司2017年起已進行穩定期，預計以后每年的息稅前利潤均保持400萬元。公司資產總額為2000萬元，公司目前負債為200萬元，稅前利率為8%，按公司價值分析法計算的公司總價值為2288萬元。公司計劃存量調整資本結構，提高負債比率。目前市場無風險報酬率為4%，市場股票平均報酬率為10%，公司所得稅稅率為25%。 要求：分別測算負債為400萬元、600萬元、800萬元時的公司總價值。 此題權重講解是這樣的:400/200

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于2018-01-16 20:48 發布 ??12524次瀏覽

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