加油 追問(wèn)

2023-06-21 15:41

甲公司為上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下：
（1）甲公司2020年末的普通股股數(shù)為6000萬(wàn)股。2021年3月31日。該公司股東大會(huì)決議以2020年末公司普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送紅股2股。2021年9月30日，增加普通股300萬(wàn)股。除以上情況外，公司2021年沒(méi)有其他股份變動(dòng)事宜。
（2）甲公司2021年平均資產(chǎn)總額為80000萬(wàn)元，平均負(fù)債總額為20000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為12000萬(wàn)元，公司2021年度股利支付率為50%，并假設(shè)在2021年末以現(xiàn)金形式分配給股東。
（3）2022年初，某投資者擬購(gòu)買(mǎi)甲公司股票，甲公司股票的市場(chǎng)價(jià)格為10元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年的每股股利均為1元，第3年起每年的股利增長(zhǎng)率保持6%不變，甲公司股票β系數(shù)為1.5，當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)組合收益率12%，公司采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算資本成本率，即投資者要求達(dá)到的必要收益率。
（4）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表如下：

計(jì)息期利率（i） 14% 16% 18% 20%
1年 0.8772 0.8621 0.8475 0.8333
2年 0.7695 0.7432 0.7182 0.6944
3年 0.6750 0.6407 0.6086 0.5787
老師這是整個(gè)題，您幫我看看
每股價(jià)值這您幫我講的透徹點(diǎn)

羅雯老師 解答

2023-06-21 15:50

甲公司的每股價(jià)值 = 1 （第一年股利）× (P/F, 16 ％ ， 1 ）（折現(xiàn)） + 1 （第二年股利）× (P/F, 16 ％ ． 2 ）（折現(xiàn)） + 1 ×（1+6%）/（16%-6%）（第三年股利）× (P/F, 16 ％ ． 2 ）（折現(xiàn)）
= 1* 0 · 8621 + 1 × 0.7432+1 × （ 1 + 6 ％ ） / （ 16 ％ - 6 ％ ） × 0.7432 = 9.48 （ 元 ） ， 由于每股價(jià)格高于每股價(jià)值 ， 所以投資者不應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)該公司股票 ·
前面兩年股利直接告訴，所以代入數(shù)據(jù)，第三年股利需要計(jì)算，用圖片的公式計(jì)算股利。

加油 追問(wèn)

2023-06-21 16:36

16%-6%是什么意思

羅雯老師 解答

2023-06-21 16:42

是公式的分母r-g，r是1.5*（12%-4%)+4%,g是6%

加油 追問(wèn)

2023-06-21 16:49

16%-6%算出什么來(lái)了

羅雯老師 解答

2023-06-21 16:51

你看圖片了嗎？這個(gè)是計(jì)算的公式，把數(shù)值代入就可以計(jì)算出結(jié)果

加油 追問(wèn)

2023-06-21 16:55

只有復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的表，還有什么圖片

羅雯老師 解答

2023-06-21 16:59

公式重新發(fā)給你了，請(qǐng)查收

加油 追問(wèn)

2023-06-21 17:02

是公式的分母r-g，r是1.5*（12%-4%)+4%,g是6%是這個(gè)嗎？6%算出來(lái)的是什么？

羅雯老師 解答

2023-06-21 17:02

是的，g是題目告知的，直接套用就可以，不需要計(jì)算

加油 追問(wèn)

2023-06-21 17:06

6%是股利的增長(zhǎng)率嗎？為甚么16%要減去增長(zhǎng)率

羅雯老師 解答

2023-06-21 17:07

是的，為甚么16%要減去增長(zhǎng)率，因?yàn)檫@個(gè)是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的公式。

加油 追問(wèn)

2023-06-21 17:10

我現(xiàn)在不懂是哪個(gè)公式，股利增長(zhǎng)模型？必要收益率？

羅雯老師 解答

2023-06-21 17:11

必要收益率=r=1.5*（12%-4%)+4%
股利增長(zhǎng)模型是圖片的公式

加油 追問(wèn)

2023-06-21 17:20

老師，我還是沒(méi)有理解是哪一步？
1.5*（12%-4%）+4%=16%      16%-6%是哪一步，算出什么來(lái)了，是倒推哪一步

加油 追問(wèn)

2023-06-21 17:23

股利知道增長(zhǎng)6%，1*（1+6%）乘以復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)不就行了嗎？為什么分還母要16%-6%

羅雯老師 解答

2023-06-21 19:48

可是你需要算股票價(jià)值，你這個(gè)只是算的股利，要股利除以r-g才是股票價(jià)值