8.2011年年初,對(duì)尚品公司進(jìn)行估價(jià)的有關(guān)數(shù)據(jù)如下。 （1）基期數(shù)據(jù):2011 年的銷售收入為112880 萬(wàn)元,息稅前利潤(rùn)為9905 萬(wàn)元,資本性支出 3560萬(wàn)元,折舊、攤銷費(fèi)為1200萬(wàn)元；營(yíng)運(yùn)資本占銷售收入的比例為25%,為簡(jiǎn)化,經(jīng)營(yíng)活 需要的現(xiàn)金在預(yù)測(cè)期保持不變;所得稅稅率為25%;債務(wù)價(jià)值為32000萬(wàn)元;流通在外的普 股股數(shù) 2 000 萬(wàn)股。 （2）高速增長(zhǎng)階段數(shù)據(jù)：高速增長(zhǎng)階段為5年,息稅前利潤(rùn)、銷售收入、資本性支出、折舊 以 9%的速度增長(zhǎng)。公司股權(quán)資本成本為 15% ，稅后債務(wù)資本成本為 10.2% ，資產(chǎn)負(fù)債率 50%,加權(quán)平均資本成本為12.6%。 (3) 穩(wěn)定增長(zhǎng)階段數(shù)據(jù):FCFF 的預(yù)期增長(zhǎng)率為 5%,債務(wù)成本為8.5%,負(fù)債比率為 5%，資本性支出與折舊相互抵消。公司股權(quán)資本成本為13%，稅后債務(wù)資本成本為6.4%， 產(chǎn)負(fù)債率為40%，加權(quán)平均資本成本為10.35%。 據(jù)上試數(shù)據(jù) 請(qǐng)預(yù)測(cè)高增長(zhǎng)期和穩(wěn)定增長(zhǎng)期 FCFF 現(xiàn)值，最后確定股票價(jià)值

高挑的白晝

于2022-11-06 14:02 發(fā)布 ??715次瀏覽