天天公司計劃增添一條生產(chǎn)流水線，以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需要投資500000元，乙方案需要投資750000元。兩方案的預(yù)計使用壽命均為5年，折舊均采用直線法，預(yù)計殘值甲方案為20000元，乙方案為30000元，假定均與稅法規(guī)定一致。甲方案預(yù)計年銷售收入為1000000元，第一年付現(xiàn)成本為660000元，以后在此基礎(chǔ)上每年增加維修費(fèi)10000元(允許稅前抵扣)。項目投入營運(yùn)時，甲方案需墊支營運(yùn)資金200000元，乙方案預(yù)計年銷售收入為1400000元，年付現(xiàn)成本為1050000元。項目投入營運(yùn)時，乙方案需墊支營運(yùn)資金250000元。公司所得稅稅率為25%。折現(xiàn)率10% 要求：計算npv，npvr，pi，pp 評價兩個方案，如何進(jìn)行方案選擇？

會子老師

職稱：注冊會計師,中級會計師,初級會計師,ACCA

2022-05-18 12:55

甲方案：
折舊=（500000-20000）/5=96000
現(xiàn)金流量如下：
T0:-500000-200000=-700000
T1:(1000000-660000-96000)*75%+96000=279000
T2:(1000000-660000-10000-96000)*75%+96000=271500
T3:(1000000-660000-10000*2-96000)*75%+96000=271500=264000
T4:(1000000-660000-10000*3-96000)*75%+96000=256500
T5：(1000000-660000-10000*4-96000)*75%+96000+20000+200000=469000
NPV=-700000+279000/1.1+271500/1.1^2+264000/1.1^3+256500/1.1^4+469000/1.1^5
npvr=npv/700000
PI=(279000/1.1+271500/1.1^2+264000/1.1^3+256500/1.1^4+469000/1.1^5)/700000
PP=2+(700000-279000-271500)/264000=2.57
乙方案：
折舊=（750000-30000）/5=144000
現(xiàn)金流量如下：
T0:-750000-250000=-1000000
T1-T4:(1400000-1050000-144000)*75%+144000=298500
T5:(1400000-1050000-144000)*75%+144000+30000+250000=578500
NPV=-1000000+298500*(P/A,10%,4)+578500*(P/F,10%.5）
npvr=npv/1000000
PI=(298500*(P/A,10%,4)+578500*(P/F,10%.5）)/1000000
PP=1000000/298500=3.35
選擇npv，pi,npvr大的，pp小的

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