大黃蜂 追問

2022-04-10 17:27

發多圖片了，是最后一張圖片

文文老師 解答

2022-04-10 17:43

好的，請耐心等待，老師需要查下資料，有些知識點記不清了

大黃蜂 追問

2022-04-10 19:25

好滴好滴，麻煩老師了，謝謝謝謝老師

文文老師 解答

2022-04-10 21:01

債務市場價值為0時，稅前債務利息率為0時，計算分析如下：

文文老師 解答

2022-04-10 21:01

債務稅后資本成本=0

文文老師 解答

2022-04-10 21:03

公司普通股資本成本=6%+（10%-6%）*1.5=12%

文文老師 解答

2022-04-10 21:06

公司股票市場價值=400*（1-20%）/12%=2666.67萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:07

公司的總價值=200+2666.67=2866.67萬元。

文文老師 解答

2022-04-10 21:08

更正下，公司的總價值=0+2666.67=2666.67萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:09

公司的平均資本成本=12%

文文老師 解答

2022-04-10 21:10

債務市場價值為200時，稅前債務利息率為8%時，計算分析如下：

文文老師 解答

2022-04-10 21:11

債務稅后資本成本=8%*（1-20%）=6.4%

文文老師 解答

2022-04-10 21:12

公司普通股資本成本=6%+（10%-6%）*1.55=12.2%

文文老師 解答

2022-04-10 21:13

公司債務市場利息=200*8%=16萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:14

公司股票市場價值=（400-16）*（1-20%）/12.2%=2518.03萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:15

公司的總價值=200+2518.03=2718.03萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:16

債務市場價值占公司總價值比例=200/2718.03=7.4%

文文老師 解答

2022-04-10 21:16

股票市場價值占公司總價值比例=2518.03/2718.03=92.6%

文文老師 解答

2022-04-10 21:20

公司平均資本成本=6.4%*7.4%+12.2%*92.6%=11.8%

文文老師 解答

2022-04-10 21:21

債務市場價值為400萬元，稅前債務利息率為8.5%時，計算分析如下：

文文老師 解答

2022-04-10 21:23

公司普通股資本成本=6%+（10%-6%）*1.65=12.6%

文文老師 解答

2022-04-10 21:24

公司債務市場利息=400*8.5%=34萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:24

公司股票市場價值=（400-34）*（1-20%）/12.6%=2323.81萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:25

公司的總價值=400+2323.81=2723.81萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:26

債務稅后資本成本=8.5%*（1-20%）=6.8%

文文老師 解答

2022-04-10 21:27

債務市場價值占公司總價值比例=400/2323.81=14.7%

文文老師 解答

2022-04-10 21:28

股票市場價值占公司總價值比例=85.3%

文文老師 解答

2022-04-10 21:29

公司平均資本成本=6.8%*14.7%+12.6%*85.3%=11.7%

文文老師 解答

2022-04-10 21:29

債務市場價值600萬元，利率9%，計算如下

文文老師 解答

2022-04-10 21:30

公司普通股資本成本=6%+（10%-6%）*1.8=13.2%

文文老師 解答

2022-04-10 21:31

公司債務市場利息=600*9%=54萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:32

公司股票市場價值=（400-54）*（1-20%）/13.2%=2096.97萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:33

公司的總價值=2696.97萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:33

債務稅后資本成本=9%*（1-20%）=7.2%

文文老師 解答

2022-04-10 21:34

債務市場價值占公司總價值比例=600/2696.97=22.2%

文文老師 解答

2022-04-10 21:34

股票市場價值占公司總價值比例=77.8%

文文老師 解答

2022-04-10 21:36

公司平均資本成本=7.2%*22.2%+13.2%*77.8%=11.9%

文文老師 解答

2022-04-10 21:35

債務市場價值800萬元，利率10%，計算如下

文文老師 解答

2022-04-10 21:37

公司普通股資本成本=6%+（10%-6%）*2=14%

文文老師 解答

2022-04-10 21:37

公司債務市場利息=800*10%=80萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:38

公司股票市場價值=（400-80）*（1-20%）/14%=1828.57萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:38

公司的總價值=2628.57萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:39

債務稅后資本成本=10%*（1-20%）=8%

文文老師 解答

2022-04-10 21:40

債務市場價值占公司總價值比例=30.4%

文文老師 解答

2022-04-10 21:40

股票市場價值占公司總價值比例=69.6%

文文老師 解答

2022-04-10 21:40

公司平均資本成本=8%*30.4%+14%*69.6%=12.2%

文文老師 解答

2022-04-10 21:41

債務市場價值1000萬元，利率12%，計算如下

文文老師 解答

2022-04-10 21:41

公司普通股資本成本=6%+（10%-6%）*2.3=15.2%

文文老師 解答

2022-04-10 21:42

公司債務市場利息=1000*12%=120萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:42

公司股票市場價值=（400-120）*（1-20%）/15.2%=1473.68萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:43

公司的總價值=1000+1473.68=2473.68萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:43

債務稅后資本成本=12%*（1-20%）=9.6%

文文老師 解答

2022-04-10 21:43

債務市場價值占公司總價值比例=40.4%

文文老師 解答

2022-04-10 21:44

股票市場價值占公司總價值比例=59.6%

文文老師 解答

2022-04-10 21:44

公司平均資本成本=9.6%*40.4%+15.2%*59.6%=12.9%

文文老師 解答

2022-04-10 21:45

債務市場價值1200萬元，利率12%，計算如下

文文老師 解答

2022-04-10 21:45

公司普通股資本成本=6%+（10%-6%）*2.7=16.8%

文文老師 解答

2022-04-10 21:45

公司債務市場利息=1200*15%=180萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:47

公司股票市場價值=（400-180）*（1-20%）/16.8%=1047.62萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:47

公司的總價值=1200+1047.62=2247.62萬元

文文老師 解答

2022-04-10 21:47

債務稅后資本成本=15%*（1-20%）=12%

文文老師 解答

2022-04-10 21:48

債務市場價值占公司總價值比例=53.4%

文文老師 解答

2022-04-10 21:48

股票市場價值占公司總價值比例=46.6%

文文老師 解答

2022-04-10 21:48

公司平均資本成本=12%*53.4%+16.8%*46.6%=14.2%

文文老師 解答

2022-04-10 21:51

（2） 綜合比較以上方案，最低平均資本成本為9.5%。即債務市場價值400萬的結構

文文老師 解答

2022-04-10 21:51

以上解析完畢，供參考。

文文老師 解答

2022-04-10 21:52

若有疑問，請及時提出。

文文老師 解答

2022-04-10 21:52

老師都快算暈了。先休息了。

文文老師 解答

2022-04-11 16:28

若對回復滿意，請五星好評！

文文老師 解答

2022-04-11 16:28

若對回復滿意，請五星好評！

文文老師 解答

2022-04-11 16:28

若對回復滿意，請五星好評！

文文老師 解答

2022-04-11 16:27

若對回復滿意，請五星好評！

文文老師 解答

2022-04-11 16:28

若對回復滿意，請五星好評！