財(cái)管可持續(xù)增長率的概念中，如果股利支付率不變，是不是意味著股利增長率也不變呢？

何何老師

職稱：注冊會(huì)計(jì)師,中級會(huì)計(jì)師,初級會(huì)計(jì)師,審計(jì)師,稅務(wù)師

2022-04-06 15:31

可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。此處的經(jīng)營效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。財(cái)務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。
在可持續(xù)增長率條件下，五個(gè)假設(shè)成立，則有五個(gè)等于：
銷售增長率=資產(chǎn)增長率=負(fù)債增長率=所有者權(quán)益增長率=股利增長率(或留存收益增長率)

高貴的書本追問

2022-04-06 15:40

還有這個(gè)達(dá)到極限不知道是什么意思？增發(fā)新股能提高實(shí)際增長率并讓其大于今年的可持續(xù)增長率也不知道為什么

何何老師解答

2022-04-06 15:46

達(dá)到極限就是不會(huì)變動(dòng)了，就是說明其他4個(gè)財(cái)務(wù)比率都不會(huì)在變化，這個(gè)時(shí)候增加新股這個(gè)條件變化，那會(huì)增加可持續(xù)增長率
增發(fā)新股相當(dāng)于是所有者權(quán)益增長率增加，所以銷售增長率也會(huì)增加

高貴的書本追問

2022-04-06 15:52

那這個(gè)從公式角度就是無法推導(dǎo)的因?yàn)楣街械乃膫€(gè)財(cái)務(wù)比率都不變了。那么只能當(dāng)概念掌握咯

何何老師解答

2022-04-06 15:54

對，公式角度無法推導(dǎo)，只是題目給了4個(gè)條件不變，1個(gè)條件變化，那可持續(xù)增長率肯定是隨著變化的那個(gè)條件而變化