晏紫 追問

2020-07-28 09:54

那為什么只折了10%呢 這個點我有點理解 不了 1已知終值求年金 是年償債基金系數吧？2 那么求出來的年金是哪個時間點？

王超老師 解答

2020-07-28 09:56

這個是求的是第5年之后所有的現金流的，然后再用公式折算到現在這個時點的

晏紫 追問

2020-07-28 10:45

既然5年之后 折現為啥是除以10% 就是這個不太理解 然后上面有兩個問題哈 麻煩老師按預告 我比較容易理解

王超老師 解答

2020-07-28 10:48

你好，這個是永續增長模型，股權價值=下期股權現金流量/（股權資本成本－永續增長率）
在未來，現金流趨于穩定，因此續增長率等于零，即零增長模型。
這個要注意的是股息的支付在時間上是永久性的。

晏紫 追問

2020-07-28 11:13

問題一 所以終值/(年金終值系數) 是求年金 a 也就是題目中的1000/(f a 10% 5)單看這個式子 就是年償債基金系數 理解對嗎 問題二 而由于p＝a/i  
所以10% 求的是永續年金 除以10%就是利率i 并非折現？ 問題三 所以答案里100/10%也是同理？

王超老師 解答

2020-07-28 11:18

問題1，可以這么理解的
問題2，他并非折現，而是計算后面年份的現金流的
問題3，沒有明白你的意思啊

晏紫 追問

2020-07-28 11:43

問題2 除以10%不是折現 而是由于p=a/i  而10%就是永續公式里的這個i  對嗎？而1000/(f a 10% 5)就是永續公式里的a 理解對嗎？問題三 看圖 答案里還有個100/10% 也不是折現 而是同永續公式的理解？

王超老師 解答

2020-07-28 11:53

是的，這個10%就是公式里面的I的
那個F/A是一起的，你不能分開的
第三個是這樣理解的