永輝股份有限公司當前的資本結構如下：長期借款（利率8%）1000萬元，長期債券（利率10%）2000萬元，普通股（5000萬股）5000萬元，留存收益1000萬元。因生產需要，準備增加資金2000萬元，現在有兩個籌資方案可供選擇。A方案：按面值發行每年年末付息，票面利率為12%的公司債券2000萬元；B方案增加發行1000萬股普通股，每股市價為2元。假定債券與股票的發行費用均可忽略不計；適用的企業所得稅稅率為25%。要求：（1）計算兩種籌資方案下的每股收益無差別點的EBIT （2）計算處于每股收益無差別時A方案的財務杠桿系數（3）如果公司預計EBIT為1000萬元，該公司應采取哪個方案進行籌資（4）如果公司預計EBIT為2000萬元，該公司應采取哪個方案進行籌資（5）如果公司增資后預計EBIT在每股收益無差別點上增加20%，計算采用A方案籌資時該公司的每股收益的增長幅度。

暖暖老師

職稱：中級會計師,稅務師,審計師

2020-05-20 17:14

（1）計算每股收益無差別點
（1）（EBIT-80-200-240）*(1-25%)/5000=(EBIT-80-200)*(1-25%)/（5000+1000）

暖暖老師解答

2020-05-20 17:17

解得EBIT=1720
（2）計算處于每股收益無差別時A方案的財務杠桿系數= DFL=EBIT/(EBIT-I)=1720/（1720-520）=1.43

暖暖老師解答

2020-05-20 17:20

（3）如果公司預計EBIT為1000該公司應采取哪個方案進行籌
由于籌資后的息稅前利潤小于每股收益無差別點，因此應該選擇財務風險較小的B方案

暖暖老師解答

2020-05-20 17:21

（4）如果公司預計EBIT為2000萬元，該公司應采取哪個方案進行籌資
由于籌資后的息稅前利潤2000大于1720每股收益無差別點，因此應該選擇財務風險較大的A方案

阿童木? 追問

2020-05-20 17:29

我的第一題沒有減80，為什么長期借款利息也要減去？第五題是用第二題的數字乘以增加的百分之二十嘛？

暖暖老師解答

2020-05-20 17:32

只要是步利息就要減去的

阿童木? 追問

2020-05-20 22:54

在問一個人審計的：如果2019年初填主營業務倒軋表是看2018年12月份的數據嘛

暖暖老師解答

2020-05-21 06:34

是的，18年底的數據是19年初的

阿童木? 追問

2020-05-21 11:23

倒軋表的直接材料成本是看成本計算表嘛

暖暖老師解答

2020-05-21 11:24

是的，這里看成本計算表的

阿童木? 追問

2020-05-21 11:25

那是看成本還原還是成本分配？產品生產成本看哪里

暖暖老師解答

2020-05-21 11:27

這個我就不是特別的清楚了，不好意思

阿童木? 追問

2020-05-21 11:28

產品生產成本不知道？

暖暖老師解答

2020-05-21 11:34

不是，對于你提問的這個問題不熟悉，麻煩你從新提問

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