為何每股收益無差別點能決定選擇何種方案，預期EBIT大于無差別點選擇債務規(guī)模多的方案，說是放大債權(quán)利息的抵稅效應，那在計算無差別點時不是把抵稅效應計算進去了嗎，所以預期利潤大的話抵稅效應也不會變大吧？這點不怎么理解，請教老師指導一下

王曉老師

職稱：注冊會計師,中級會計師,初級會計師

2020-04-29 12:22

你好，例如每股收益無差別點為 100
實際是150
你可以試算下 EBIT=150情況下，兩種方式的每股收益，肯定是債券籌資情況下每股收益比較大
如滿意，請五星好評，謝謝

君臨天下追問

2020-04-29 12:50

是的，150的話大于100，債務籌資可以抵稅，而且借債不發(fā)股這樣的話算出來的每股收益也大。但是如果實際是50的話，本來利潤就少，再加上你要選擇股權(quán)籌資，這樣算出來的每股收益不是更少嗎？

君臨天下追問

2020-04-29 12:52

實際上這樣計算我是會的，但是就是不明白怎么解釋，這個利息抵稅產(chǎn)生的效應在大于或者小于無差別點ebit時怎么去解釋，

王曉老師解答

2020-04-29 14:03

你好，做題能快速作出選擇就行，可以利用下面這種坐標圖的方式。
謝謝

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