假設平價發行1年期公司債券,面值100元,票面利率10%,到期一次還本付息,投資者的必要收益率為8%。 那么:籌資者的資本成本10%≠8%,這跟書上說的也不一樣啊?
于2020-01-29 23:03 發布 ??5490次瀏覽
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宇飛老師
職稱: 中級會計師,稅務師,注冊會計師
2020-01-29 23:13
平價發行,則實際利率=票面利率=10%,這個實際利率是籌資者的資本成本,是債券的實際收益率,它是屬于債券本身的固有屬性,和必要報酬率沒有關系,所以籌資者的資本成本10%不等于投資者的必要報酬率8%,投資者的必要報酬率為8%,這個債券的實際收益率達到了10%,那么投資者就會購買,如果低于8%,那么就不會購買,這個是兩碼事,區分清楚預期收益率(或者內含報酬率)和必要報酬率的概念就很清楚了。
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平價發行,則實際利率=票面利率=10%,這個實際利率是籌資者的資本成本,是債券的實際收益率,它是屬于債券本身的固有屬性,和必要報酬率沒有關系,所以籌資者的資本成本10%不等于投資者的必要報酬率8%,投資者的必要報酬率為8%,這個債券的實際收益率達到了10%,那么投資者就會購買,如果低于8%,那么就不會購買,這個是兩碼事,區分清楚預期收益率(或者內含報酬率)和必要報酬率的概念就很清楚了。
2020-01-29 23:13:52

【正確答案】 C
【答案解析】 債務籌資是與普通股籌資性質不同的籌資方式。與后者相比,債務籌資的特點表現為:籌集的資金具有使用上的時間性,需到期償還;不論企業經營好壞,需固定支付債務利息,從而形成企業固定的負擔;其資本成本一般比普通股籌資成本低,且不會分散投資者對企業的控制權。
【該題針對“長期債務籌資的特點”知識點進行考核】
2020-03-07 17:47:51

【正確答案】 C
【答案解析】 債務籌資是與普通股籌資性質不同的籌資方式。與后者相比,債務籌資的特點表現為:籌集的資金具有使用上的時間性,需到期償還;不論企業經營好壞,需固定支付債務利息,從而形成企業固定的負擔;其資本成本一般比普通股籌資成本低,且不會分散投資者對企業的控制權。
【該題針對“長期債務籌資的特點”知識點進行考核】
2020-03-07 17:47:31

您好,從您的描述來看,不好區分,麻煩您把反比和正比的截圖發上來看看,以方便老師理解和解答,謝謝。
2019-08-14 00:12:56

傳統金融理論,認為人是完全理性的。投資者評估的企業收益對判斷資本成本有很大影響,但我不認為是決定性的。
2022-04-12 08:37:49
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