6 追問

2020-01-09 19:28

我就是看網課看完了然后做題出現疑問 你這個人回答每個回答我都十分滿意滿意的非常滿意 紅包奉上別嫌小

6 追問

2020-01-09 20:21

我們計算下凈現值=110/(1+9%)-100=0.92萬元，這個凈現值大于0，說明內含報酬率大于必要報酬率9%，所以要我們計算這個項目內含報酬率的話，可以試試10%，

老師=0.92萬，說凈現值大于0 理解， 
說明內含報酬率大于必要報酬率9% 這一句不理解 太突然了
0.92大于0說明凈現值大于0 怎么能說明內含報酬率大于必要報酬率呢 我從場外理解 那肯定是內含報酬率大于必要報酬率否則我不會投資 我問題是假如不是用9 用10% 算出來凈現值是0，那說明收入等于支出的最低折現率是10% 也就是必要報酬率是10% ？不對啊不是10%是內含報酬率 是等于0的折現率 這個應該大于10 但是用11% 凈現值又小于零了 ，那就不可以投資 所以要先保證凈現值大于零 保證大于零 那就得小于10% 但是irr=10% 我的天我又暈了

啟程老師 解答

2020-01-10 09:30

同學你好，因為內含報酬率是凈現值為0時的一個折現率，當折現率為9%的時候，凈現值都能大于0，那么要使得凈現值等于0，根據凈現值的計算式，是不是應該將折現率提高一些，分子不變，分母變大，結果才會變小不是嗎。所以，如果凈現值大于0，就說明計算出來的內含報酬率一定大于此時的用來計算凈現值的折現率。
在現實生活中呢，必要報酬率是有效的資本市場要求的期望報酬率，這個利率不是單個人能決定的，所以在題目中，這個折現率是給定的，就是我說的題中給出的9%，一個項目是不是值得投資，我們不是要去保證這個項目的凈現值大于0，而是用給定的折現率去計算這個凈現值，如果計算得出凈現值大于0，我們才認為這個項目值得投資。然后另一個方法我們還可以利用內含報酬率來判斷，題目中已經給出了一個項目的現金流以及時間的話，代表這個項目的內含報酬率已經是一個確定的數值了，我們只需要去計算出來，然后跟折現率去做比較，大于折現率才值得投資。
再用之前的那個比方，一個項目為期一年，初始投資額是100萬元，一年后的現金流入是110萬元，題目條件給到這里，其實你就已經能夠計算出內含報酬率了不是嗎，令110/(1+irr)-100=0，可以得出irr=10%，但是此時你還不能判斷這個項目是不是值得投資，因為你不知道市場的必要報酬率是多少，所以題目條件一定會告訴你，如果條件給出的折現率是9%，說明這個項目值得投資，如果給出的折現率是11%，那么這個項目是不值得投資的。同樣你可以通過折現率算出項目的凈現值，當r=9%時，凈現值=110/(1+9%)-100=0.92萬元，大于0，值得投資，當r=11%時，凈現值=110/(1+11%)-100=-0.9萬元，大于0，不值得投資。這兩種方法就是相互印證的。所以當凈現值大于0時，也代表內含報酬率會大于給出的折現率也就是必要報酬率。
其實您可以聯系現實生活去理解一下，如果這個項目在你面前，只告訴你，時間為1年，初始投資是100萬，到時候拿到手里是110萬元，其實這時候你已經可以算出來內含報酬率是10%了，你只知道這個條件的話，是不是還不敢行動，為什么呢，因為沒有參照呢。那你需要一個什么樣參照呢，就是這個市場上的一個平均報酬率是不是，這個就是你心里的必要報酬率，至少要是這個報酬率你才覺得有錢可賺。所以你找到市場的平均報酬率，如果內含報酬率大于這個折現率就可以投資。那么如果你不計算內含報酬率也是一樣的，你直接用這個市場平均報酬率去計算凈現值，凈現值大于0，就是可以投資的。這兩種方法計算帶來的結果都一樣，可以相互印證。