平均資本成本率、貼現率、最低必要報酬率、三者是什么關系

靖曦老師

職稱：高級會計師,初級會計師,中級會計師

2019-09-04 10:04

一、資本成本率和必要報酬率的關系

資本成本率是指資金的成本。一般按各種來源資金的加權平均資本成本計算。

如權益籌資500萬，資本成本率為10%，債務籌資300萬，資本成本率為6%，則總資本成本率為：10%*500/(500+300)+6%*300/(500+300)=0.0625+0.0225=8.5%

而必要報酬率，是指從事某項投資，必須要達到的報酬率，如果達不到該報酬率，投資就沒有意義。

都用K表示是習慣。

所以，在判斷投資項目是否可行時，將必要報酬率與資金成本率比較，只有在必要報酬率大于等于資金成本率時，投資項目才是可行的。否則，投資就是虧損的，還不如不投資呢。

二、題目解答

p=12，b=7，a=40000
單位產品貢獻毛益=p-b=12-7=5元/件
貢獻毛益總額=5*20 000=100 000元

第四季度稅前利潤：
100 000-40 000-5 000 000*40%*6%/4=100 000-40 000-30 000=30 000元
稅前利費：
5 000 000*40%*6%/4=30 000元
稅后凈利潤：
30 000*（1-30%）=21 000元

林彡追問

2019-09-04 10:48

那貼現率和他們的關系呢？

靖曦老師解答

2019-09-04 11:11

資金成本：是企業為籌資和使用資金而付出的代價。
  資金成本包括資金籌集費和資金占用費兩部分。資金籌集費包括銀行的借款手續費，發行股票債券發生的印刷費，
代理發行費，律師費，公證費，廣告費等。資金占用費包括股票的股利，銀行借款利息，債券利息等。
  資金成本可以用絕對數表示，也可以用相對數表示。絕對數表示法是指為籌集和使用資金到底發生了多少費用。相對數表示法是通過資金成本率指標來表示的。資金成本率簡稱資金成本是指企業取得資金的凈額的現值與各期支付的使用費現值相等時的貼現率。計算公式為資金成本=資金使用費用∕[籌資總額X（1-籌資費用）]
  比如：從銀行貸款100萬，手續費2萬，取得的資金凈額為98萬，借款年利率6%，則年使用費為6萬，資金成本＝6/(100-2)=6.12%,是高于借款利率的。
  本題中，在不考慮籌資費用的情況下可以把資金成本當作貼現率來計算。