2016年 追問

2019-06-26 21:21

老師，能結合看漲期權，看跌期權分析一下嗎

凡凡老師 解答

2019-06-26 21:24

你好，無風險利率對于期權投資者來說就是持有現貨的成本，無風險利率越高，持有現貨的成本越高，而無風險利率越高，未來利潤的折現值越低，兩相綜合，則無風險利率越高，看漲期權價格就越低而看跌期權價格就越高。

2016年 追問

2019-06-26 21:45

老師，這張圖片上無風險利率和美式看漲期權是加號，他的意思不是成正比嗎？不是說無風險利率越高，看漲期權，價值就越高嗎？

凡凡老師 解答

2019-06-26 21:59

不好意思，剛剛最后一句話有問題，應該是無風險利率越高，看漲期權價格就越高看跌期權價格就越低。
另外還有從另外兩個角度來解釋的，你也可以看看。

利率升高時，資產價值下降。或者也可以從貨幣時間價值考慮，無風險利率高時，某物的現值就低了 然后這里說的對買方有利賣方無利也可以從這個角度考慮，無風險利率高了，貨幣時間價值就變大，也就是現在的錢更值錢了，買入期權就意味著本來要現在買入的東西可以推遲買入，所以看漲期權價格就升高了。 

從期權的時間價值來答吧。對于一支股票，要是無套利的話，股票的到期價格就是現在的股價+這段時間按無風險收益率的收益
如果上式不成立的話，就會有套利者有套利機會，直至無利可圖。
所以無風險利率越高 看漲期權價格越高 
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