老師請看第1小題，計算第四年末債券價值時，為什么不能用贖回價值現值+剩余未來的利息現值？底線價值實質就是取債券價值和轉換價值兩者之間最高者，四年后若假設債券價值高，能否按贖回價值1050來計算？，

答： 稍等，我來整理一下

"某公司目前因項目擴建急需籌資1億元，擬按面值發行可轉換債券，每張面值1000元，票面利率5%，每半年末付息一次，期限5年，轉換價格為25元，該公司股價目前為22元每股，預期股利0.28元每股，預計未來年增長率8%。公司設定了可贖回條款，4年后公司有權以1050元的價格贖回該債券。市場上類似的普通債券稅前資本成本為10.25%。為方便計算，假定轉股必須在年末進行，贖回在達到贖回條件后可立即執行。要求：（1）計算發行日每份可轉換債券的純債券價值；（2）計算第4年末每份可轉換債券的底線價值；（3）

答： （1）發行日每份可轉換債券的純債券價值=票面金額/（1+10.25%）=1000/（1+10.25%）=902.59元 （2）第4年末每份可轉換債券的底線價值=轉換價格*股價+未來4年所有股息=25*22+4*0.28=602.00元 （3）可轉換債券是一種傳統的混合性債券，它具有債券的還息能力和股票的權益參與能力，被稱為雙重優勢的債券。例如：可轉換債券發行人可在有效期內，根據市場行情情況及自身的財務狀況，將債券按照約定的價格轉換成股票。拓展知識：可轉換債券是一種特殊類型的公司債券，它既具有一般債券的特性，又可以在轉換價格以下的條件下按照約定的價格轉換成股票，從而具有債券投資者參與控制公司的權利，因此它是一類具有雙重優勢的債券。

一名會計如何讓領導給你主動加薪？

答： 都說財務會計越老越吃香，實際上是這樣嗎？其實不管年齡工齡如何

老師，求可轉換債券的內含報酬率的公式是 買價=利息現值?底線價值的現值，這個底線價值是什么？題目中這個底線價值是按照轉換價值來的，那意思就是底線價值等于轉換價值嗎？那最低價值和底線價值不是一個概念嗎？

答： 同學您好，底線價值=Max（債券價值，轉換價值），轉換價值=每股股價*轉換比例 ，轉換比例=債券面值/轉換價格。