財(cái)務(wù)杠桿原理及其應(yīng)用

影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有：

一是負(fù)債利息，與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)呈正方向變化

二是息稅前利潤(rùn)，與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)呈反方向變化。

首先，保證息稅前利潤(rùn)超過(guò)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的水平。每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)是指在債務(wù)籌資和股權(quán)籌資兩種籌資方式下，普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)水平。根據(jù)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，可以通過(guò)分析判斷在什么情況下運(yùn)用債務(wù)籌資和股權(quán)籌資來(lái)安排和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。當(dāng)預(yù)期企業(yè)未來(lái)息稅前利潤(rùn)超過(guò)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，利用負(fù)債追加籌資可使普通股每股利潤(rùn)提高。顯然，預(yù)期的不確定性要求企業(yè)還要考慮預(yù)期息稅前利潤(rùn)超過(guò)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的可能性大小和額度大小。

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財(cái)務(wù)杠桿原理如何理解?

四兩撥千斤，借力。借了一百塊，如果借了的錢(qián)假如掙到150元，表示你借力之后掙了50元;

相反，假如虧剩90元，就虧了10元。對(duì)于網(wǎng)上很多人舉例說(shuō)你有一塊，然后再?gòu)你y行借99塊，接著拿100去掙錢(qián)。

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