上校 追問

2024-04-25 16:28

老師，沒有顯示題目嗎？

bamboo老師 解答

2024-04-25 16:28

顯示了題目 但是題目上面沒有600 只有800啊

上校 追問

2024-04-25 16:29

稅后算的800×（1-25%）=600

bamboo老師 解答

2024-04-25 16:52

 每年的稅后經營凈利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），
第1年實體現金流量＝600－100＝500（萬元），
第2年及以后的實體現金流量＝600－0＝600（萬元）。
企業實體價值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。
第1年的實體現金流與其他所有年度實體現金流不同，所以第1年的實體現金流量要單獨折現，是500/（1+8%），從第2年開始是永續年金流，所以第2年及以后年度的現金流量折到第1年末是600/8%，然后再折現到0時點，是（600/8%）/（1+8%），所以實際價值=500/（1+8%）+（600/8%）/（1+8%）