香蕉嚓茶 追問

2021-05-22 23:21

老師，您這是逐步測試么

趙趙老師 解答

2021-05-22 23:27

努力的同學，你好。
是的。
如果不好確定一開始選哪個折現率，可以把先用稅前的折現率去測算，再乘以稅率，轉換為稅后的。
稅前折現率選取的時候，可以選取債券面值或者其左右的折現率去測試哦。

香蕉嚓茶 追問

2021-05-22 23:35

老師稅前的折現率是哪個，我沒聽懂你的思路。

香蕉嚓茶 追問

2021-05-22 23:36

題里就有一個年利率10%，

趙趙老師 解答

2021-05-22 23:53

小可愛，你好~
題目票面利率是10%，所以10%*（1-25%）=7.5%。
平價發行的債券，在開始測試的時候，可以考慮選擇在7%或者8%開始測試哦。
就是這樣在稅前和稅后轉換，減少盲測哈~

香蕉嚓茶 追問

2021-05-23 07:26

老師，這個也讓用內插法求內部收益率，這個也是用票面利率12%*（1-25%）=9%，在這個區間去測試么

趙趙老師 解答

2021-05-23 07:38

勤奮努力的小可愛，你好。
這里有2個點需要注意哦。
第一個點是，現在誰的角度。如果是籌資方，需要考慮的所得稅稅率的應該(您原題目提問的題)，但是如果是現在投資方(您剛才舉例的題目)，是不用考慮所得稅的影響的哦。

第二個點是債券價值高于面值，溢價發行，折現率低于票面利率。
綜上，您在測算的時候可以先用11％測試，再看看11％計算出來的結果和債券價值比較，再決定下一個是用哪個折現率哈～

一定要留意是現在投資方還是籌資方哦

香蕉嚓茶 追問

2021-05-23 08:06

老師，第一道題是站在籌資方的角度，第二道題是站在投資方的角度，站在籌資方要考慮所得稅的問題

趙趙老師 解答

2021-05-23 08:07

聰明又勤奮的同學，你好。
理解正確哈～

香蕉嚓茶 追問

2021-05-23 08:13

折現率和債券價值呈反比例變動，溢價發行說明折現率低于票面利率，所以要用11%的先側

趙趙老師 解答

2021-05-23 09:16

聰明的小可愛，你好！
理解正確哈～

香蕉嚓茶 追問

2021-05-23 12:13

老師，教材面后面沒有年金現值和復利現值11%的對應的系數

趙趙老師 解答

2021-05-23 12:57

努力的同學，你好！
不用擔心哦，在考試的時候如果會用到這個系數會提供的呢~
教材附錄沒有11%的現值系數可以再繼續往下用10%測算的哦。
因為就是測算的一個過程，初步的估算不一定是100%一步到位的。

香蕉嚓茶 追問

2021-05-23 12:58

好的，謝謝您

趙趙老師 解答

2021-05-23 13:16

這么聰明又努力的同學一定會通過考試的~